Search

贝博体育官网-国信证券:汽车板块7月走势强于大盘 销量同比增16.4%

贝博体育官网-国信证券:汽车板块7月走势强于大盘 销量同比增16.4%

  汽车板块7月走势强于大盘,电动化、智能化板块符合预期

  7月CS汽车板块上涨13.85%;CS汽车销售与服务板块上涨9.56%,CS商用车板块上涨13.26%,CS乘用车板块上涨14.76%,CS汽车零部件板块上涨13.55%,CS摩托车及其他板块上涨19.90%,新能源汽车板块上涨12.90%,同期沪深300指数上证综合指数分别上涨13.30%和10.98%。

  7月汽车销量同比增长16.4%,行业库存合理

  2020年7月国内汽车销量211.2万辆,同比增长16.4%,环比下降8.2%。2020年1-7月,汽车产销分别完成1231.4万辆和1236.5万辆,同比分别下降11.8%和12.7%,降幅持续收窄,总体表现好于预期,预计2020年全年汽车销量下滑幅度有望收窄到-10%以内。

  短期看,我们认为随着7月国内车企在全面复工基础上逐渐恢复产能,同时前期抑制需求也得到释放,叠加各地购车优惠政策的推出,国内汽车供需逐渐回升,终端销售有望持续回暖。长期看,我们认为国内汽车行业目前仍然处于的是成长期向成熟期过渡阶段,后期有望长期维持正增长。

  行业相关指标:需求逐渐恢复,原材料成本略有上扬

  截至2020年7月经销商库存系数1.91,环比上升10.0%,短期库存压力不大。原材料指标:2020年受卫生事件影响,下游需求降低,原材料价格全线下滑,7月终端需求逐渐恢复,大部分原材料价格呈现提升,总体来看7月汽车原材料价格上扬,橡胶、钢铁、玻璃、铝锭、锌锭价格全部环比上升。汇率指标:截至2020年7月31日,美元兑人民币汇率收至6.97,环比2020年6月底小幅增长;欧元兑人民币汇率收至8.20,环比2020年6月底有所上升。

  风险提示:海外卫生事件带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

  投资建议:板块复苏,精选四条主线

  汽车汽配行业已经进入高性价比的配置阶段,我们主要基于四条主线:1)电动化与智能化;2)行业集中度提升,具备核心资产的赛道龙头;3)具备成本与质量优势,实现进口替代的优质零部件;4)汽车后市场。重点推荐星宇股份、德赛西威、科博达、福耀玻璃(03606)、长安汽车、安车检测、中国汽研、三花智控等优质公司。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李双双

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注